纵观芯片行业的历史并进行推敲,可以发现有一条无法跨越的产业规律,那就是芯片设计企业必须要经历马拉松式的“产品研发——适配导入——市场推广”过程,最终实现大规模量产及出货。这个过程就如同闯关游戏,只有努力奋勇向前冲过重重关卡,没有任何途径可以直接传送到终极BOSS面前。

芯片就是这样一个慢性行业,但如果想要取得领先优势的话,还是要牟足劲的持续发力。伴随着人工智能技术的不断创新与产业落地深化,AI芯片也成为了一条优秀赛道,拥有应用场景广泛的潜力市场。专注于AI芯片设计的寒武纪,是身处这条赛道中的企业之一。

芯片设计公司是行业产业链的上游。一颗芯片的研发设计过程,往往需要两到三年的时间,来进行技术积累和自我迭代。其特性不同于布下产线,造出产品,即可着手进行市场推广的消费品行业。它必须先大幅度投入研发,进行复杂的产品,设计,制程工艺,在实现产品的技术突破后,才能进一步建立客户壁垒,实现市场突破。

这造成了芯片设计行业的一些典型特征——“投资前置,收益后置”、“投资规模大,盈利周期长”。但对于普通投资者而言,这种产业特征似乎不易理解。另一方面,寒武纪身处的行业,存在着业务高度TO B,技术门槛极高,大众感知程度极低也是造成不易理解的原因之一。

不过,从寒武纪的一系列发展历程和表现来看,寒武纪拥有扎实的技术积淀。自2016年成立至今,寒武纪在五年时间内,达成了3大产品线、7个智能芯片产品的成就,比对芯片设计产业2-3年的平均开发周期,寒武纪的高产显然领先于业界。

同时,在基本面的变化与业务进展上,寒武纪有7nm思元290芯片推出、更先进制程工艺的新产品在研、芯片出货快速增长、进军车载业务等一系列利好。

在创立初期,寒武纪选择先从IP授权业务切入市场,实现产品和技术的商业化落地和技术验证,达成了“初创便量产”的奇迹,帮助其在众多创业公司中脱颖而出。但在此之后,管理层的雄心推动寒武纪不满足于既有的终端IP授权业务,转向更具想象空间的云边端芯片战略。

在2020年里,寒武纪实现了4.589亿元的总营收,对这个营收的结构进行观察,可以发现,在云端方面,寒武纪云端智能芯片及加速卡实现了8625.23万元的收入;边缘端智能芯片及加速卡贡献了2082.44万元营收;智能计算集群业务实现3.256亿元营收;基础系统软件实现了1000.80万元营收。在几大业务分别实现增长的同时,终端IP授权业务占比收窄,下降了82.96%,仅占总营收比例不足3%。

这种营收结构的改变,无疑意味着寒武纪摆脱了初创期依赖于单一业务、单一客户的状态。但更大的意义在于,寒武纪在更具增长空间的云端智能芯片及加速卡、边缘智能芯片及加速卡以及智能计算集群业务上,形成了云、边、端乃至于更多领域的布局。